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期货交易软件哪个公司比较好
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期货交易软件哪个公司比较好

作者:周帅要
来源:未知
日期:2020-04-04 21:23:06
阅读:721691

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  工商银行北京分行中关村支行私人银行顾问 尚辰  核心观点春节前后我们一直建议客户购买华安智能生活这只基金,代码:006879.但因为海外疫情爆发使得该基金净值出现了持续回撤,我们是该赎回还是该坚定持有和补仓呢?一、清楚基金经理胡宜斌的投资风格和模型二、到底什么原因导致净值出现大幅回撤三、对基金后续的看法和操作建议正文我们在投资中要勇敢的成为逆行者A股散户占比大于机构占比,虽然A股一直在去散户化的过程中,但事实上散户的羊群效应和他们所具有的庞大资金是我们不能忽视的,A股投资的特征是要与众多散户投资者相反,成为众多散户中的逆行者。每一笔买卖资金的背后都是人在驱动,而驱动人进行操作的是他的心理,我们并不是在与这个虚拟的票据进行搏杀,而是在与之背后的每一个人在搏杀,投资并不需要多高的智力而是性格,他更需要的是你能够了解人心理中的贪婪和恐惧,最终在这个市场中形成资金的博弈,摒弃一切杂念,成为一个特立独行的逆行者。------------------尚辰清楚基金经理胡宜斌的投资风格和模型Smart-bete对于两种不同的投资风格,我的个人非常喜欢Smart-bete这种风格。什么Smart-bete和Alpha?在市场中寻找低估值的行业,也就是说找便宜的资产,从中发现他烂的已经不能再烂了,而这个时候发现该行业可能出现行业回升,所以提前买入等待行业反转,这种反转往往会出现收益上的戴维斯双击。Alpha投资是寻找行业景气度已经很高的,该行业的股票已经涨幅比较大,基金经理通过研究行业未来的成长性和企业盈利能力判断当前虽然涨幅比较大,但是还可以继续创新高。两种模型的优缺点:Smart-bete:买入后的前期很痛苦,因为行业长期的底部,市场关注度低,资金参与率低,但是随着行业景气度逐渐回升,受到资金的持续追捧,会实现戴维斯双击的收益。同时一旦市场大跌,因为行业处于底部,所以回撤比较小。Alpha:也是很多基金经理热衷,同时被基民们认可的,但每一次买在了高点带来的是更加痛苦和长周期套牢的风险,原因在于本身该行业景气度高,资金参与率非常高,估值越来越贵,我们都知道风险是涨出来的,机会是跌出来的,所以一旦触发市场大幅回调风险时,这种资金扎堆的行业跌幅远远大于其他行业。这里胡宜斌有几个经典的Smart-bete案例我分享给大家:中兴通信前年6月胡宜斌持有的中兴通讯被制裁,持续的跌停中,他发觉无论美国在怎么制裁这个行业,中兴通讯都不会破产倒闭,5G行业的景气度仍然会在未来大幅提升。所以不断的在跌停过程中加仓买入,买入过程是痛苦的因为股票还在跌停。而后该股实现了戴维斯双击。股价从直接上涨到38元。华友钴业:2016年新能源汽车行业景气度爆发后,华友钴业最高涨到了76元,2018年开始因为产业持续扩张下,供给过剩,需求因为新能源补贴和摇号,导致供给大于需求,企业盈利大幅下降,股价一路下跌至19元附近。胡宜斌在2019年的四季度也就是9-10月份发现,供给端开始收缩,需求端逐渐回暖,于是在股价底部建仓,买入后仍然有一段短期的阵痛,之后股价迎来了戴维斯双击。一路上涨至58元。我们在清楚胡宜斌的投资思路后才能够更清楚的判断该基金未来的走势。前提是你要认可Smart-bete的投资模型到底什么原因导致净值回撤黑天鹅事件频发尤其在春节前后,各家银行基金销售呈现井喷,各种科技主线的基金都是一日售罄,胡宜斌判断一季度是半导体行业景气度最高的一个季度,未来几个季度会持续下降,半导体行业已经严重超出了行业本身应该有的估值,完全是由资金推动造成的上涨,所以那个时候客户如果买的基金是与半导体有关的,相信净值表现都是非常漂亮的。但如果我们在每一次投资中都带着无知无畏蜂拥去追高杀入,那么后续的惨烈可以让我回忆起2015年的互联网+。所以当时我个人力排众议挑选了胡宜斌的华安智能生活,理由在于他已经将所有半导体股票调出,持有了大量新能源汽车钴相关品种。当然在这个阶段基金的涨幅是远远小于扎堆在半导体行业里的基金。但我有信心他后续的爆发力。但是意外发生了,特斯拉突然宣布使用无钴电池一则新闻,钴相关品种第二天批量跌停。后续胡宜斌果断斩仓了,这是技术路径的变化,(当然胡总在钴相关股票上也实现了翻倍的收益,所以去年短短半年基金净值涨幅70%)存在不可抗力因素。在本身收益没有其他基金表现好的情况下净值出现了较大回撤。后续胡总积极调整仓位。号海外疫情突然爆发,这个是我们所始料不及的,可以说是全世界始料不及的,疫情爆发直接导致了流动性危机,不管好的资产还是坏的资产,各机构拼命的卖货,以获取现金是唯一的想法,所以我们看到黄金这种避险资产也出现了暴跌,全球疫情的爆发也影响了需求,石油大战也导致油价暴跌。国内防疫措施从防本土转为防输入,直接导致我国消费行业再次延期开工,比如胡总重仓的影院等相关品种,开工再次叫停。以上的一些列事件是导致了华安智能生活净值持续出现回撤的原因。对基金后续的看法和操作建议逢低补仓,坚定持有,静待疫情拐点我用一个目前胡总重仓的万达电影来进行分析,这样大家就会对该基金后续的展望有更积极和正面的看法。万达电影:投资的逻辑:痛苦出清-行业回升-ROE脉冲-疯狂融资-供给过剩电影院行业在几年前的扩张后出现了供给过剩,随后走出了长期的产业出清,大量的影院苦苦维持。电影院首先面临的是商誉减值,商誉减值结束后其实我们已经认为是这个股价的底部,又逢国内疫情停工和海外疫情继续延期停工,这次疫情真正意义上的加速的该行业的产业出清,大量相关的传媒公司破产倒闭,产业开始向龙头集中,当海外疫情进入拐点,国内疫情结束时,没有可能出现不观影的可能性,而荧屏的数量却大幅减少了。这里就出现供需错配,需求远远大于供给。导致票价上涨,观影人集中在某些影院去看。作为全产业链的万达影院行业中龙头,不会因为疫情冲击而卖掉资产。所以静待疫情结束,行业回升,我们将迎来ROE脉冲,收益出现戴维斯双击。另外就是胡总非常关注云游戏、VR等相关品种,5G新基建的提速,带来的是周期性的上涨,而软件带来的才是数百万亿规模的增长,比如我们近期看到罗永浩抖音卖货,一天销售额亿。5G带来的与居民生活息息相关的智能生活体验就是该基金所投资的方向,也是成长空间最大的。操作建议:全球疫情冲击下的流动性危机已经过去,各国政策强刺激逐步被金融市场反应,各国对于新冠肺炎疫情的重视越来越高,防疫措施严格,我们相信并且有这个信念,疫情拐点会在未来两周左右出现拐点。请参考我的上一篇:疫情冲击全球,中国股市酝酿中级反转行情积极的去补仓和耐心的持有,就像彼得林奇所说,每一次危机都让投资者恐慌,但是每一次危机终归都会过去,风险资产会比危机之前涨的更多,而危机中风险资产的价格是最便宜的,克服心理上的恐惧,对投资多一些信仰,多一些耐心,多一些时间。风险提示:疫情扩散超预期,拐点迟迟不来,政策应对不及预期等如果您喜欢我的文章,不想错过下一篇文章请长按下方图片识别二维码关注本公众号

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